A HIPÓTESE CONJUNTA DO CAPM E MERCADO EFICIENTE

César Martins Guimarães, Rosane Torres Guimarães

Resumo


O CAPM é utilizado para testar a eficiência de mercados desde o final dos anos 1960. O objetivo deste trabalho foi testar a hipótese conjunta do CAPM e da eficiência do mercado brasileiro de ações nos cinco anos compreendidos entre abril de 2000 e março de 2005, através da análise do desempenho de fundos mútuos de ações. O Alfa de Jensen foi escolhido como medida de retorno extraordinário dos fundos de ações, por considerar o ajuste do resultado em relação � exposição da carteira ao risco sistemático. Os dados apontaram que não há evidências de ineficiência de mercado para o período analisado, assumindo-se ser o IBX e o Ibovespa índices representativos da carteira de mercado e o CDI de um dia uma taxa representativa do ativo livre de risco.

Palavras-chave


CAPM; Fundos mútuos; Alfa de Jensen; Mercado brasileiro de ações; Mercado eficiente.

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DOI: http://dx.doi.org/10.21714/1984-6975FACES2006V5N2ART74

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Revista de Administração FACES Journal
ISSN 1984-6975 (online)
Classificação Qualis-CAPES - B2